农产品市场下半年有望重拾升势，基本面与政策面共振

今年以来，受多重因素影响，全球及国内农产品市场经历了复杂震荡。进入下半年，随着供需格局的调整、极端天气事件的潜在影响以及宏观政策环境的持续发力，市场分析普遍认为，农产品价格有望摆脱上半年的盘整格局，重拾震荡上行趋势。

一、 供需基本面转向紧平衡

从全球视角看，厄尔尼诺等气候模式的潜在影响正受到密切关注。其对北美、南美及东南亚等主要粮食产区可能造成的干旱或洪涝，将对玉米、大豆、棕榈油等作物的产量预期构成不确定性。全球粮食库存消费比仍处于历史相对低位，库存缓冲能力有限，任何供给端的风吹草动都可能被市场放大。

国内方面，夏粮收购总体平稳，但部分产区在生长期遭遇的不利天气已对局部品种品质和产量造成影响。随着“猪周期”可能步入上行通道，饲料需求有望稳步回升，从而拉动玉米、豆粕等大宗原料的消费。国内持续推进大豆油料产能提升工程，结构调整中的面积博弈也将影响市场预期。

二、 成本支撑与宏观环境提供助力

农业生产资料价格，如化肥、农药、农机作业及人工成本等，已攀升至历史高位并趋于刚性。高企的生产成本从底部对农产品价格构成了坚实支撑，压缩了价格下行空间。

宏观层面，全球主要经济体为应对通胀采取的紧缩货币政策已近尾声，流动性环境边际改善有利于大宗商品市场。国内稳健的货币政策与积极的财政政策协同，特别是对乡村振兴、农业基础设施建设的持续投入，以及最低收购价等托底政策的稳定实施，为农产品市场营造了良好的政策氛围，有助于稳定生产者信心和市场需求。

三、 结构性机会与潜在风险并存

预计不同品类农产品的走势将呈现分化。口粮品种（小麦、稻谷）因政策调控有力，预计将以稳为主；而市场属性更强的品种（如油脂油料、饲料原料、部分软商品）对供需变化更为敏感，波动性与上行潜力可能更为突出。生猪养殖业的复苏进程将直接决定玉米、豆粕的需求强度。

市场也需警惕潜在风险。一是全球经济增长放缓可能抑制总需求；二是主要出口国的贸易政策变化带来不确定性；三是若天气条件好于预期，可能缓解供给担忧。市场投机资本的动向也会加剧短期波动。

在多空因素交织下，下半年农产品市场利多因素有望占据主导。在基本面转向紧平衡、成本支撑强劲以及政策环境友好的共同驱动下，农产品价格中枢具备上移动力。市场参与者应重点关注主产区天气变化、下游需求复苏节奏以及宏观政策动向，把握结构性行情机会，同时做好风险管理，以应对市场可能出现的波动。